一、以股抵債

自亞馬遜封店潮后就一蹶不振，業(yè)績(jī)持續(xù)下滑以至于債臺(tái)高筑的有棵樹(shù)科技股份有限公司（下稱“有棵樹(shù)”），終于擋不住越滾越多的債務(wù)，正式開(kāi)啟了公司重整計(jì)劃。

近日，有棵樹(shù)公司公布了《重整計(jì)劃草案》，確認(rèn)深圳市天行云供應(yīng)鏈有限公司和福建縱騰網(wǎng)絡(luò)有限公司為公司的重整產(chǎn)業(yè)投資人，同日，雙方還簽署了《重整投資協(xié)議》，可以看出，有棵樹(shù)是打算以股抵債，進(jìn)而擺脫財(cái)務(wù)危機(jī)。

重整計(jì)劃草案 圖源：有棵樹(shù)

具體來(lái)說(shuō)，按照計(jì)劃，有棵樹(shù)公司將以公司現(xiàn)有總股本42210.73萬(wàn)股為基數(shù)，按照每10股轉(zhuǎn)增12股實(shí)施資本公積轉(zhuǎn)增股本，轉(zhuǎn)增后公司股本共計(jì)92863.61萬(wàn)股。

其中，18572.72萬(wàn)股股票將由產(chǎn)業(yè)投資人受讓；23004.29萬(wàn)股用于未來(lái)引入財(cái)務(wù)投資人；剩余股票中的7075.87萬(wàn)股則分配給公司債權(quán)人以清償債務(wù)，以股抵債價(jià)格為10元每股；最后2000萬(wàn)股股票將作為預(yù)留償債資源。

此外，《重整計(jì)劃草案》還指出，截至今年11月，有棵樹(shù)公司共有37家債權(quán)人申報(bào)債務(wù)，總金額為12.66億。按規(guī)定，稅款債權(quán)將通過(guò)現(xiàn)金方式100%清償，普通債權(quán)在100萬(wàn)元以上的部分，則通過(guò)有棵樹(shù)公司股票抵償，抵償價(jià)格為10元每股。

債權(quán)清償方案 圖源：有棵樹(shù)

二、已面臨生死關(guān)頭

正如有棵樹(shù)在重整計(jì)劃草案中提到的，近年來(lái)該公司確實(shí)經(jīng)歷不少風(fēng)浪，如今已經(jīng)到了生死關(guān)頭。

眾所周知，自2021年以來(lái)，亞馬遜等第三方電商平臺(tái)對(duì)跨境賣(mài)家的監(jiān)管便持續(xù)加碼，有棵樹(shù)旗下因涉嫌違規(guī)而被封停、凍結(jié)資金的賬號(hào)高達(dá)數(shù)百個(gè)，公司資金鏈一度瀕臨崩潰。

與此同時(shí)，海量鋪貨模式下累積的庫(kù)存危機(jī)也給公司埋下一個(gè)隱形地雷，隨著宏觀經(jīng)濟(jì)逆風(fēng)以及有棵樹(shù)公司后期發(fā)展失速，這顆雷也被引爆。數(shù)據(jù)顯示，2020年至2023年四年間，有棵樹(shù)公司累計(jì)虧損高達(dá)44億元，可以說(shuō)是虧得一塌糊涂。

有棵樹(shù)業(yè)績(jī)持續(xù)下滑 圖源：天眼查

時(shí)間來(lái)到2024年2月，由于有棵樹(shù)拖欠深圳圓漾的125萬(wàn)元債務(wù)預(yù)期一年未還，后者便以有棵樹(shù)已嚴(yán)重資不抵債且明顯缺乏清償能力，但具有重整價(jià)值為由，向長(zhǎng)沙中院申請(qǐng)對(duì)公司進(jìn)行重整，經(jīng)長(zhǎng)沙審批后，有棵樹(shù)的《重整計(jì)劃草案》才得以正式啟動(dòng)。

可以確定的是，如果重整計(jì)劃順利實(shí)施，有棵樹(shù)公司絕大部分債務(wù)將被解決，這將極大降低公司剛性兌付壓力，在提振現(xiàn)金流的同時(shí)也確保公司能有更多資金和精力聚焦電商核心主業(yè)。

重整計(jì)劃有利于改善有棵樹(shù)的財(cái)務(wù)情況 圖源：有棵樹(shù)

不過(guò)，重整只是給有棵樹(shù)續(xù)上一命，該公司仍然存在因?yàn)橹卣《恍嫫飘a(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)。至于歷經(jīng)多年風(fēng)雨，年?duì)I收相比2020年巔峰期已經(jīng)重度縮水的有棵樹(shù)公司能否順利抓住這最后一次機(jī)會(huì)一舉翻身，還需時(shí)間和市場(chǎng)的考驗(yàn)。不管怎么說(shuō)，還是由衷初愿這位昔日的鋪貨巨頭能重整旗鼓，實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。