一、資不抵債

大多數(shù)時(shí)候，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)處于動(dòng)態(tài)平衡，有人嶄露頭角，便有人黯然離場(chǎng)。

最近，深圳智能家居、智能寵物用品大賣貝仕達(dá)克發(fā)布公告稱，其控股子公司蘇州柯姆電器因其資產(chǎn)不足以清償全部債務(wù)且明顯缺乏清償能力，公司擬以債權(quán)人的身份向法院申請(qǐng)?zhí)K州柯姆破產(chǎn)清算。

貝仕達(dá)克子公司破產(chǎn)清算 圖源：巨潮資訊

截至今年3月底，蘇州柯姆資產(chǎn)總額為4148.32萬(wàn)元，但負(fù)債總額高達(dá)8073.91萬(wàn)元，明顯資不抵債。此外，今年一季度，蘇州柯姆營(yíng)收1164 萬(wàn)元，凈虧損355萬(wàn)元，虧損趨勢(shì)仍然持續(xù)。這樣的經(jīng)營(yíng)狀況下，破產(chǎn)清算也是意料之中。

公開(kāi)信息顯示，蘇州柯姆成立于2019年，前身是蘇州凱麗保姆電器，一家自研自銷，主營(yíng)真空吸塵器、空氣凈化器、廚房小家電等智能家居用品的專業(yè)公司。憑借先發(fā)優(yōu)勢(shì)，凱麗保姆巔峰時(shí)期年電機(jī)產(chǎn)能達(dá)500萬(wàn)臺(tái)、整機(jī)產(chǎn)能超600萬(wàn)臺(tái)，年銷上億元，產(chǎn)品遠(yuǎn)銷世界各地，在家電出海領(lǐng)域風(fēng)生水起。

2019年，貝仕達(dá)克計(jì)劃拓展智能家居領(lǐng)域，以325萬(wàn)元收購(gòu)蘇州柯姆32.5%股權(quán)；2020年增資1250萬(wàn)元，持股比例提升至70%；2021年收購(gòu)少數(shù)股東股權(quán)，貝仕達(dá)克最終持股83.33%，實(shí)現(xiàn)絕對(duì)控股。

貝仕達(dá)克絕對(duì)控股 圖源：天眼查

照理說(shuō)，持續(xù)的資本加持，蘇州柯姆應(yīng)該動(dòng)力十足，越做越強(qiáng)。然而，野蠻的發(fā)展模式，卻讓蘇州柯姆日漸缺乏創(chuàng)新能力，被競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手狠狠甩在了后頭。

彼時(shí)，在智能家居領(lǐng)域，蘇州柯姆本身已經(jīng)出現(xiàn)了增長(zhǎng)疲軟，新品技術(shù)升級(jí)緩慢，市場(chǎng)份額被對(duì)手蠶食，缺乏自有品牌建設(shè)。但蘇州柯姆卻選擇拓展新業(yè)務(wù)，而且還是健身器材、美容器具這樣的偏紅海類目。這樣的發(fā)展模式下，結(jié)果可想而知。

而對(duì)于貝仕達(dá)克來(lái)說(shuō)，子公司破產(chǎn)清算，多少也會(huì)對(duì)公司造成負(fù)面影響。一方面是賬款難以收回，可能影響后續(xù)財(cái)務(wù)指標(biāo)。截至今年5月底，貝仕達(dá)克對(duì)蘇州柯姆的應(yīng)收賬款約202.30萬(wàn)元，其他應(yīng)收款約3842.75萬(wàn)元。

賬款難收回 圖源：巨潮資訊

另一方面，貝仕達(dá)克收購(gòu)蘇州柯姆，本身是為擴(kuò)大智能家居業(yè)務(wù)，是其發(fā)展戰(zhàn)略的重要部分。但眼下，蘇州柯姆不僅沒(méi)能繼續(xù)增長(zhǎng)，還面臨破產(chǎn)清算，這背后的損失無(wú)疑是全局性的。

二、智能賽道加速洗牌

其實(shí)，通過(guò)收購(gòu)發(fā)展新業(yè)務(wù)本身，是一條非常合理的道路。但問(wèn)題在于，收購(gòu)后雙方并沒(méi)有形成足夠的協(xié)同效應(yīng)，缺乏做新產(chǎn)品的創(chuàng)新力，進(jìn)入新興市場(chǎng)，自然也就缺乏最核心的競(jìng)爭(zhēng)力。

當(dāng)然，這也可能是公司在戰(zhàn)略方向上出現(xiàn)了問(wèn)題。畢竟進(jìn)入一條新賽道，總是需要制定一些戰(zhàn)略目標(biāo)，但作為新玩家，如果對(duì)市場(chǎng)趨勢(shì)把握不夠明晰，或是對(duì)自身實(shí)力認(rèn)識(shí)不夠到位，做出來(lái)的規(guī)劃便有可能缺乏可行性。

前不久，深圳一家明星大賣森合創(chuàng)新科技宣布解散，這家公司曾被視為割草機(jī)器人賽道的新起之秀，最終卻倒在了主打產(chǎn)品交付前。

官網(wǎng)停運(yùn) 圖源：oasalife

2022年，森合創(chuàng)新成立，創(chuàng)始人也是智能清潔巨頭云鯨智能的早期聯(lián)合創(chuàng)始人。在天使輪融資，森合創(chuàng)新便獲得近億元資金支持。2024年，森合創(chuàng)新推出全球首款采用卷軸切割系統(tǒng)的割草機(jī)Oasa R1，這款產(chǎn)品以無(wú)邊界導(dǎo)航、卷軸刀片設(shè)計(jì)為賣點(diǎn)，預(yù)售期便吸引了上千名用戶，銷售額達(dá)230萬(wàn)美元。

Oasa R1割草機(jī)器人海外眾籌 圖源：Kickstarter

然而，也正是這種技術(shù)創(chuàng)新，給森合帶來(lái)了“致命挑戰(zhàn)”。有業(yè)內(nèi)人士分析，Oasa R1采用的卷軸刀片精度高、工藝復(fù)雜，制造成本高昂，加上傳感器、驅(qū)動(dòng)單元等組件，很難保證量產(chǎn)的品質(zhì)。

知情人士透露，事實(shí)上，去年底Oasa R1在啟動(dòng)小批量生產(chǎn)時(shí)，就遭遇過(guò)量產(chǎn)困難、部分核心模組外采困難等問(wèn)題，導(dǎo)致產(chǎn)品交付延遲。這期間，森合為了解決交付問(wèn)題，不斷追加投入，研發(fā)、物料、人力成本持續(xù)提升，導(dǎo)致公司資金鏈也開(kāi)始出現(xiàn)問(wèn)題，最終公司直接解散。

創(chuàng)始人李暢公開(kāi)表示，“累積的運(yùn)營(yíng)與財(cái)務(wù)壓力，最終超出了公司維持項(xiàng)目的能力”，算是徹底宣告這一創(chuàng)新項(xiàng)目的結(jié)束。

創(chuàng)始人宣布倒閉 圖源：森合創(chuàng)新

可以看到，無(wú)論蘇州柯姆，還是森合創(chuàng)新，失敗都源于公司戰(zhàn)略失誤。對(duì)其他賣家來(lái)說(shuō)，這也是深刻警醒。在發(fā)展新業(yè)務(wù)、拓展新市場(chǎng)時(shí)，還得深思熟慮，充分評(píng)估自身實(shí)力與市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。在能力范圍內(nèi)，實(shí)現(xiàn)最大創(chuàng)新，在迭代中不斷提升競(jìng)爭(zhēng)力，保持穩(wěn)健的節(jié)奏，行穩(wěn)致遠(yuǎn)。